電荒、干旱、洪澇、極端天氣……今年以來，人們切身感受到了這一連串關(guān)鍵詞的壓力，它們反映出的是中國經(jīng)濟發(fā)展過程中所面臨的能源、資源制約。面對著氣候和環(huán)境的挑戰(zhàn)，政府必會采取相應(yīng)解決方案來應(yīng)對這些短缺和災(zāi)害。安信證券指出，在這些解決方案的實施過程中，A股市場相關(guān)上市公司的投資機會也會一并顯現(xiàn)。
據(jù)中電聯(lián)報告分析，電荒主要是由于電力需求保持旺盛，而供給則受制于裝機分布不平衡、電網(wǎng)建設(shè)不協(xié)調(diào)以及煤電供應(yīng)矛盾等結(jié)構(gòu)性因素偏緊所造成。在迎峰度夏期間電力缺口可能進一步擴大，達(dá)3000萬千瓦左右。
造成旱澇急轉(zhuǎn)的極端天氣則主要是因為去年7月形成的拉尼娜現(xiàn)象持續(xù)到今年4月衰減，副熱帶高壓偏弱形成干旱；當(dāng)衰減結(jié)束，副熱帶高壓增強又形成了長江中下游的強降雨。
安信證券認(rèn)為，電力短缺和極端天氣很可能在今年下半年以及明后年仍不時出現(xiàn)，并對市場上的一些行業(yè)品種構(gòu)成事件型交易性投資機會。這些品種包括受益于能源價格調(diào)整的上游產(chǎn)業(yè)，如電力和煤炭企業(yè)；自備電力能源資源的中游原材料，擁有發(fā)電能力的化工(例如純堿、燒堿)和有色(例如電解鋁、電解錳)；以及在抗災(zāi)保收過程中得到政策和資金支持的農(nóng)業(yè)與水利行業(yè)。
分析相關(guān)利好的板塊，安信證券認(rèn)為有色和化工的子行業(yè)未來兩年的盈利增長非常可觀，如鉛鋅、氮肥和純堿等，但估值也抬升到過去一年中較高的位置。糧油加工、種子生產(chǎn)和衛(wèi)星導(dǎo)航等板塊的盈利增長不低，估值卻在近年的低位。水利水電和智能電網(wǎng)將受到政策刺激的影響。其他盈利增長和估值水平較低的行業(yè)，例如電力、煤炭、水務(wù)和環(huán)保，其股價刺激則來自于價格改革的實施，如電價、水價和環(huán)保收費的改革措施。
在個股方面，安信證券重點推介華電國際、新聯(lián)電子、新界泵業(yè)、隆平高科和三友化工。華電國際受益于電價上調(diào)，可能扭虧為盈，盈利彈性較高；新聯(lián)電子提供用電信息采集系統(tǒng)和解決方案，預(yù)計將抓住特高壓輸電和智能電網(wǎng)建設(shè)的機會；新界泵業(yè)是國內(nèi)農(nóng)用水泵行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)灌溉、小型水利工程、水庫修繕以及灌溉排澇；旱澇災(zāi)害也突顯了農(nóng)業(yè)的重要性，隆平高科作為農(nóng)業(yè)高科技產(chǎn)業(yè)化龍頭公司，將受益于扶持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的政策；三友化工則是國內(nèi)最大的純堿生產(chǎn)企業(yè)之一，電荒助推純堿、燒堿價格上漲，提升兩堿景氣，預(yù)測公司將提高兩堿的開工率。
安信證券強調(diào)，投資電荒和旱澇災(zāi)害的相關(guān)股票，需要注意各項工程方案能否達(dá)到預(yù)期的進程和規(guī)模。公司層面的經(jīng)營狀況和盈利水平會否低于預(yù)期。另外，如果進行長期型投資，需要避免在估值過高以及盈利并不確定的時點買入。
|
